三大航司上半年营收2285亿元，航油成本同比增约三成_炒股配资公司

中国航空业上半年：复苏向好，国际航线成亮点

元描述: 中国航空业上半年实现全面复苏，营收和旅客运输量大幅增长。三大航减亏明显，国际航线业务表现尤为亮眼。但航油成本和餐食成本上升也给航司带来挑战。

引言: 2024年上半年，中国航空业展现出强劲的复苏势头，告别疫情阴霾，重回发展正轨。7家A股上市航司营收合计约为2842.98亿元，同比增长24.65%，较2019年同期增长13.83%。三大航司减亏明显，国际航线业务更是成为亮点，旅客周转量和客运收入均远超国内航线。然而，航油成本和餐食成本的上升也给航司带来了一定的挑战，需要在提高运营效率和控制成本之间寻求平衡。

中国航空业上半年：复苏向好，国际航线成亮点

2024年上半年，中国航空业交出了一份亮丽的成绩单，展现出强劲的复苏势头。7家A股上市航司营收合计约为2842.98亿元，同比增长24.65%，较2019年同期增长13.83%。其中，三大航司（中国国航、中国东航、南方航空）营收合计2285.09亿元，约占7家上市航司总营收的80%，同比2023年增长26.34%，同比2019年增长15.98%。

行业全面复苏，三大航减亏明显

2024年上半年，全行业共完成运输总周转量达703亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同期增长11.9%；运送旅客3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同比增长9%。行业全面复苏向好之下，上市航司业绩持续有所改善。

7家上市航司的净利润合计约为-55.38亿元，较2023年同期增长60%；其中规模相对较小的春秋航空、吉祥航空、华夏航空实现盈利，净利润分别为13.61亿元、4.89亿元、2615万元。

三大航司上半年净利润合计减亏58亿元至-67.78亿元，其中，中国国航旗下的山航集团、北京飞机维修工程有限公司、中航财务以及国泰航空分别实现盈利0.26亿元、2.66亿元、0.26亿元和30.67亿元；南方航空旗下的厦门航空、汕头航空、河南航空以及南航物流分别实现盈利3.18亿元、0.06亿元、0.93亿元、17.12亿元；中国东航则有两家子公司实现盈利，分别为中联航、东航技术，实现盈利0.94亿元、0.18亿元。

国际航线业务：复苏速度远超国内，成行业增长亮点

国际航线业务表现是2024年上半年航空业的一大亮点。今年上半年，全行业运送3.5亿人次旅客中，国际航线完成2967.3万人次，同比增长254.4%，恢复至2019年的81.7%。自2024年2月起，国际航空客运市场连续5个月恢复率超80%。

三大航的国际航线均以远高于国内航线的速度复苏。其中，中国国航以336.25亿客公里的旅客周转量排名第一，同比增长288.64%；另外，南方航空、中国东航的国际航线旅客周转量也分别同比增长178.14%、346.4%。

同样的增长趋势也反映在了上市航司的客运收入中。上半年，中国国航的国际航线客运收入达190.76亿元，同比增长153%；南方航空的国际航线客运收入为151.64亿元，同比增长96.2%；中国东航的国际航线客运收入为174.07亿元，同比增长165.39%；与此同时，中国国航、南方航空、中国东航的国内航线客运收入增幅分别为15.13%、5.98%、7.47%。

运营效率提升，客座率攀升

业绩改善的背后是运营效率的提升。报告期内，三大航均加大了客运运力投入，中国国航、中国东航和南方航空的客运运力投入分别同比增长33.38%、32.83%、21.72%。在旅客周转量同样的快速增长之下，三大航上半年的平均客座率均提升7个百分点以上，中国国航的客座率达到了79.29%、中国东航的客座率为81.21%、南方航空客座率则达到了83.07%。

航油成本和餐食成本上升：行业面临挑战

航线的加速复苏、运力投入的增加在带来业绩改善的同时，也带动了成本的提升。上半年，中国国航、南方航空、中国东航的营业成本分别同比增长30.84%、17.42%、23.06%。

作为航空公司最主要的成本支出，国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，都会对航油成本造成较大的影响。报告期内，受航油价格上涨以及用油量的上升，三大航司的航油成本共计783.09亿元，同比增长约三成，占总营业成本的35.84%。其中，中国国航的航油成本同比增加40.24%至271亿元，在营业成本中的占比也提升至35.02%；南方航空的航油成本同比增加22.32%至278.85亿元，占营业成本的35.5%；中国东航的航油成本同比增加33.62%至232.92亿元，占营业成本的37.29%。

受载客人数提升的影响，航司的航空餐食成本比例均有所提升。上半年，中国国航的航空餐食费用为19.73亿元，占总营业成本的2.55%，高于上年同期的1.9%；南方航空的航空餐食费用为19.96亿元，占营业成本的2.54%，也高于上年同期的1.57%；中国东航的航空餐食费用为20.06亿元，占营业成本的3.21%，高于上年同期的2.52%。

具体来看，上半年，中国国航、南方航空、中国东航的旅客人均航空餐食成本分别为26元、25元、30元，高于上年同期的21元、16元、24元。上半年，中国国航、南方航空的人均航空餐食成本及占比较2019年还有一定差距，但中国东航已超2019年同期。数据显示，2019年，中国国航、南方航空、东方航空的旅客人均航空餐食成本为34元、27元、28元，占营业成本的比例分别为3.52%、3.08%、3.49%。

汇兑损失同比收窄，财务费用减少

报告期内，中国国航、南方航空、中国东航因人民币贬值而产生的净汇兑损失分别为3.6亿元、4.56亿元、3.78亿元，但较2023年同期分别下降了66.15%、77%、71.88%。汇兑损失的同比收窄令同时期的财务费用也有所减少，三大航财务费用合计减少26.8%至98.2亿元，其中中国东航的财务费用减幅最高，约同比较少31.27%。

中国航空业未来展望：机遇与挑战并存

2024年上半年，中国航空业展现出强劲的复苏势头，但同时也面临着航油成本上涨、竞争加剧、人才紧缺等挑战。

机遇: